国有保险资本已主动推出A股“保护流动性”

时间:2019-03-29 20:20:12 来源:自信新闻网 作者:匿名



摘要

[国资保险和A股“保护流动性”开始如火如荼]周末,“深圳已安排数百亿资金帮助上市公司”的信息席卷了资本市场。深圳政府希望从债务和股权两方面入手。解决辖区内上市公司主要股东质押危机。事实上,在此之前,有传言称深圳国有资产的相关平台正准备以150亿元人民币进入市场。 (证券时报)

周末,“深圳已安排数百亿资金帮助上市公司”的消息刺激了资本市场。深圳政府希望从债务和股权两方面入手,解决辖区内上市公司主要股东的质押危机。事实上,在此之前,有传言称深圳国有资产的相关平台正准备以150亿元人民币进入市场。

在深圳国有企业集中投资凯鲁电子,梦网集团,易亚通等上市公司的同时,证券时报公司向深圳市国有资产监督管理委员会发出了访谈录。深圳市国有资产监督管理委员会答复称,访谈信中提到的事项属于深圳市国有资产监督管理委员会授权的下属公司决策范围内的事项,如深圳投资和元智。投资。它们是以市场为导向的行为,需要从中理解具体情况。以上市公司披露的信息为准。相关工作人员还表示,现阶段接受采访并不方便,并感谢深圳市国资委的关注。

事实上,将国有资产引入市场的主题已经持续了很长时间。据粗略统计,自今年年初以来,已有数十家上市公司向股东介绍了国有资产,也有不少也改变了控制权。分析人士认为,在当今的市场形势下,国有资产的大规模进入有助于缓解上市公司的流动性。

监管机构也非常重视上市公司的流动性危机。此前,中国证监会放松了重组交易所筹集的配套资金的使用,这显然用于补充上市公司的流动性和相关资产并偿还债务。银监会还发出呼吁,鼓励保险资金积极进入市场,更加积极地参与,更灵活地解决上市公司承诺的流动性风险。

国有资产和保险资金进入市场,政策放松支持,捍卫“流动性”的号角已经响起。

深圳的国有能源支持前所未有

深圳国有资产的表现最为抢眼。其平台先后投资于Kelu电子,易亚通,鹰飞拓,梦旺集团,营塘之智等多家民营企业,规模最大。Yingtang Zhikong是深圳州首府进入市场的最新例证。今年9月10日,Yingtang Zhikong与浙江国有资本签署了《战略投资意向书》。然而,该公司于10月9日晚宣布,它打算通过私募方式引入赛格集团,募集资金不超过21亿元。与此同时,盈堂之孔的第一大股东胡庆洲向赛格集团转让了4500万股股票,这是固定增长的一揽子交易。交易完成后,赛格集团成为盈堂之孔的控股股东,深圳市国资委为实际控制人。

换句话说,在短短一个月内,鹰塘之孔迅速从浙江省首府转移到深圳州首府。

“出乎意料的速度实现目前的转移结果”,谈到去年计划转移的结果不足,到近期快速而深入的投资控制达成转让,易亚通还强调了“深圳速度”的机构研究活动。

近日有消息称,目前深圳已成立专门工作组,安排数百亿资金,从债务和股权两个方面入手,建立风险分担机制,降低深圳证券质押风险A股上市公司,以及改善上市公司。流动性。 “风险互助”基金改善上市公司的流动性现已到位,首批20多家“救助”公司也已敲定。

然而,就一家价值十亿美元的上市公司而言,深圳所有相关部门都表示尚未收到官方文件。 Yingtang Zhikong的相关负责人还告诉证券时报公司记者,该公司最近收购的国有股与此事没有直接关系。

深圳云能基金副总经理于英东告诉“证券时报”电子公司记者,当地国资委直接处理这么大规模的情况非常罕见,也显示了当地政府的资金实力。从另一个角度来看,它表明在当前形势下,深圳本地上市公司接受政府援助的紧迫性非常强烈。

“确实有很多上市公司面临严重的流动性问题。一些上市公司表现良好,但在上一轮货币宽松政策中,出现了不合理和无法比拟的业务扩张,导致上市公司或上市公司。大股东经历过流动性困难,“于英东说。

“我们也希望引进国有资产。我们的老板也向政府寻求帮助。”深圳一家当地私营上市公司的负责人告诉记者。证券时报公司的记者注意到,获得政府“成就援助”的民营企业的大股东普遍承诺的比例很高。因此,他们还积极寻求国有资产的参与,以降低质押率,解决“迫切需要”。例如,Yingtang Zhikong董事长胡庆洲表示,上述转让所得款项将全部用于解除部分质押股票。

值得一提的是,在过去的六个月里,深圳国有资产的整合相对较大,如深圳粮食集团的重组,深圳之家与恒大的交易,以及深圳铁矿收购万科等。钢。在国家国有改革中,深圳国有资产一直走在前列。

多国基金在行动

“国有资产部”的密集进入无疑是今年A股市场的一大亮点。

在这股国有资本浪潮背后,它涉及融资困难和融资等融资困难的融资瓶颈,以及由此产生的债务问题。在运营层面,“国有资产部”专注于“照顾”高价值质押公司,以缓解A股市场的流动性风险。

据粗略统计,自今年年初以来,已有数十家上市公司向股东介绍了国有资产,也有不少也改变了控制权。此外,许多地方同时推动国有资本进入市场,涉及广东,江苏,浙江,福建,四川,河北,河南和山东等10多个省份。

据“证券时报”电子公司记者了解,一个西南省的国有控股平台也有兴趣筛选A股的投资目标,甚至购买贝壳。 “一个是因为制造大型资产的任务,第二个是因为现在A股公司真的很便宜。”有关人士告诉记者。

除经济较发达的地区外,碧康还将5%的股份转让给延安国有投资公司。同时,公司注册地点将迁至延安。因此,延安也将迎来第一家上市公司。

梳理这一轮“收货”的特点。首先,大而有效。 9月份,国有资产袭击A股加速,近20家公司先后宣布了“让股票签署援助”的计划。此外,从国有股开始到签署披露协议,公司通常只需要一个月左右,而“携手”更有效率。

其次,纾困方式越来越多样化。除了股权转让,增资和持股以及超低成本的“象征性”收购外,还有“组合冲击”,如投票权的转让和债务重组协议的转让。最近,当光裕源控股的股东介绍国有资产时,他们还创新性地推出了增资后回购的“优股真债”合作模式。此外,“国有部门”并未对上市公司进行“控制”。许多地方国有平台表示将“放手”支持企业发展。例如,在深圳投资控股成为易亚通的第一大股东后,它明确表示将全面授予易亚通的独立经营权,并将全面支持公司在金融,业务和经营等多个方面的发展。该公司保持其最初的发展战略和商业模式。并且管理团队根据未来十年的战略规划要求加快开发。

证监会政策“支持”

10月12日,中国证券监督管理委员会发布《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答(2018年修订)》,以完善并购中的一些常见问题。值得注意的是,证监会已调整使用配对基金的限制,然后可以将其用于“补血”和偿还债务。

根据10月12日的文件,考虑到募集资金的匹配,募集资金可用于支付并购交易中的现金对价,并购交易的并购整合费和投资资产以及人员安置。支付费用。在建项目的建设也可以用来补充上市公司和相关资产的流动性,偿还债务。

中国证监会仍然对“充血”和偿还债务的比例施加限制:筹集资金以补充公司营运资金和偿还债务的比例不应超过交易价格的25%,或者占总金额的50%。募集资金。

筹集的资金是否可用于“补血”和债务偿还近年来经历了许多变化。 2015年9月,中国证券监督管理委员会发布的《上市公司监管法律法规常见问题与解答修订汇编》显示,配套资金可用于支付并购交易中的现金对价;并购交易税,人员安置费等并购整合费用;相关资产正在建设中。项目建设等。筹集资金以补充公司营运资金的比例不得超过交易价格的25%;或筹集资金总额的50%,构成借壳上市,不得超过30%。

从上面可以看出,当时监管部门没有对配套资金的“充血”和偿债率进行过度限制,只是规定了使用。但是,2016年6月17日,中国证券监督管理委员会发布了《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》,明确规定公司募集资金不得用于补充上市公司及相关资产的流动性,偿还债务。市场参与者分析了对匹配资金使用的每次调整都是基于当时的市场环境。 2015年9月,中国证监会对筹集资金以形成借壳上市实施更严格的限制。在2016年6月之前,重组交易中的“基于回报”和三方交易非常突出。中国证监会引入新规,禁止招募配套资金“补血”,偿还债务,抑制投机套利,引导市场预期回归理性。如今,避免后门的现象已经大大减少,并购市场趋于标准化。此外,上市公司的流动性问题突出,资金收集资金的使用放松,流动性的有限使用和偿还债务有助于市场发挥更大的作用。

10月8日,中国证监会正式启动“小批量快速”并购审查机制。合格的小规模并购可以走“快速通道”,由上市公司并购审核委员会直接审核,简化行政许可,缩短审核时间。 。此外,中国证监会拟在本周组建审计委员会委员会,积极支持上市公司再融资。没有IPO审查会议安排。

监管机构一直非常重视股票质押风险。据了解,由于今年A股市场整体低迷和流动性紧张,深圳证监局将在一定时间内了解上市公司的股权质押。

可以看出,在融资环境收紧后,最新政策已经开始转变。中国证监会强调,下一步将继续深化并购市场化改革,激发和增强市场活力,支持上市公司依靠并购,做大做强,做好服务实体经济。

保险投资“松散”

保险基金是A股市场的重要力量。在过去的几年里,几乎有疯狂的表演。经过大量调整后,保险基金目前在市场上并未活跃,并且保持低调。

但是,面对上市公司的流动性,鼓励保险基金参与监管部门。 10月13日,中国保险监督管理委员会保险基金运作部主任任春生在中国财富管理50论坛上表示,鼓励保险机构以更灵活的方式投资优质上市公司和民营上市公司以财务和战略方式。更积极地参与解决上市公司股权质押的流动性风险。任春生透露,过去保险资金受到行业限制。将来可能没有行业限制。优化结构,增加直接融资比例,修订股权投资和保险私募股权基金的监管政策,并采取否定清单。积极的指导。任春生说,有必要用股权的形式煽动保险基金利用它,为实体经济提供更多的长期资金。

任春生还表示,将推进股权投资计划和资产支持计划等保险资产管理产品的登记制度改革,促进保险资金参与国债等金融衍生品交易,丰富对冲保险资金的工具和管理工具,发挥“保险融资”的作用。 “创新保险基金的综合优势是服务于实体经济的形式。”

通过快速购买二级市场的保险公司上市一直是A股的独特景观。鼓励这种风格进入市场,这种风格可能难以持续,因为目前的保险任务是“更加积极地参与以更灵活的方式解决上市公司股票质押的流动性风险”。

关于A股市场保险派的粗略统计,着名的包括“宝恒部”(前海人寿),“生命部”(福德人寿),“恒大部”(恒大人寿等),“阳光”部门“(阳光财产保险等),”安邦“(安邦保险),”华夏部“(华夏人寿等),”天茂部“(天茂集团成员,如刘国谦,郭华等)人寿保险)。在新一轮进入市场的过程中,七大保险派系是否会再次活跃,值得期待。

此前,保险股票偏好股票分散且表现优异的股票,如万科,格力电气和伊利。如今,拥有大量股东和良好基本面的公司无疑将更受青睐。与国有资产管理部门的股权逻辑相似,它在主要股东资金发行未影响上市公司之前协助出售优质资产。

此外,根据任春生的说法,未来保险资金可能对股权投资没有行业限制。这意味着保险将有更大的行业选择空间,并将考虑具有深远前景和潜在新兴产业的传统行业。但一个原则是为实体经济服务。

最新的保险进入市场的案例已经公布,而景达股份已被引入华安保险。景达股份于10月14日晚宣布,公司控股股东特华投资与华安保险签订股权转让协议,转让公司持有的9%股份,转让价格为每股3.2元。总价5.63亿元。特华投资是华安保险的第一大股东,持有20%的股份。华安保险已转让京达股份,主要是为了达到通过股权投资维持和增加资产价值的目的。在未来12个月内,没有计划继续增加京达股份的股份。相关报道>

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(编辑:DF353)

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